交易时间更长费用更低 韩国另类交易平台爆火

证券时报记者 陈霞昌

Nextrade（NXT），一家上线仅7个月的韩国另类交易平台，凭借着更长交易时间、更低费用、多种订单方式及快速执行与结算，成为众多韩国投资者买卖股票的优先选择。

证券时报记者查询发现，10月20日，NXT有647只股票有交易记录，总成交金额11.6万亿韩元（约合人民币578亿元）。同一天，韩国交易所（KRX）股票总成交金额23.3万亿韩元。这意味着NXT的成交金额占据了整个市场约三分之一。在NXT成立之前，1956年推出的韩国交易所是韩国唯一的全国性股票市场运营商。

NXT由34家金融机构在2022年成立，并在今年3月4日正式运营。官网显示，其每日运营时间为上午8:00至晚上8:00，比韩国交易所运营的主交易市场（上午9:00至下午3:30）的交易时间更长。此外，NXT的交易费用比韩国交易所低20%到40%，并引入了不同的股票买入价和卖出价。目前，共有29家证券公司参与到该平台的交易，既包括19家股东企业，例如三星、韩亚、SK证券等，也包括摩根士丹利和Toss Securities等非股东证券公司。

在结算方式上，NXT与韩国交易所一致，采用“T+2”模式，股票价格波动限制为前一交易日韩国交易所收盘价的±30%，同时引入熔断机制和临时停牌措施。

此前，为确保主要交易所价格的代表性，韩国法律规定另类交易平台单只股票的交易量不得超过韩国交易所的30%，且总交易量上限为15%。但NXT上线后取得的巨大成功，也令相关监管的限制规则一改再改。在超过500只股票的成交额超过该限额后，韩国金融监管机构曾于9月份暂时取消了个股交易额占比的上限。韩国金融服务委员会当时在一份声明中表示：“如果NXT暂停所有这些股票的交易，投资者将无法在上下班通勤途中进行交易。”

值得关注的是，目前该平台的主要参与者为散户，其交易金额占到平台总交易额的86%。相比之下，韩国国内机构的参与度则极低，当地媒体指出系统稳定性疑虑仍是主要原因。分析认为，如何确保技术稳定性并成功吸引机构资金，将是NXT持续获得成功的关键。

NXT迅猛发展之势同样让韩国交易所警觉，被迫重新考虑长期以来对延长交易时间的抵触态度。今年8月，韩国交易所表示，已就将其交易时间延长至12小时的可能性征求了当地券商的意见。韩国交易所的一位官员表示：“我们最近向当地证券公司发送了一份调查问卷，征求他们对推出12小时交易机制的计划的意见。”他补充说，该计划仍在考虑之中。

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